Tracker

Un Index Tracker, ou fonds indiciel coté, ou OPCVM indiciels ou en anglais Exchange Traded Fund, est un type de placement collectif en valeurs mobilières, reproduisant un indice boursier, et négociable en bourse.



Catégories :

Produit dérivé - Mathématiques financières - Finance - Fonds de placement - Bourse - Entreprise du secteur financier

Définitions :

  • Créés débuts 2001 par Euronext, les trackers sont des fonds indiciels cotés. Ils répliquent par conséquent un indice (CAC40, DJIA, Euro Stoxx 50, indices sectoriels) et se manipulent comme des actions ordinaires. Leurs avantages sont nombreux : (source : bnains)

Un Index Tracker, ou fonds indiciel coté[1], ou OPCVM indiciels[2] ou en anglais Exchange Traded Fund (ETF), est un type de placement collectif en valeurs mobilières, reproduisant un indice boursier, et négociable en bourse.

Principe

Un Index Tracker a pour objet de répliquer la performance d'un indice actions, un indice obligataire ou encore un indice de matières premières. La majorité des trackers reproduit un indice général de la bourse ou un indice sectoriel, par exemple les entreprises du secteur pharmaceutique, quelle que soit la bourse sur laquelle chacune est cotée.

Ayant la même composition que l'indice boursier qu'il reproduit, il fluctue par conséquent à la hausse ou à la baisse selon la même amplitude que l'indice qu'il reproduit, le cas échéant multipliée par un cœfficient, dans le cas d'un tracker à effet de levier.

Au contraire d'un fonds de placement classique, le tracker ne requiert pas le recours aux analystes financiers. Au contraire, c'est un outil de gestion passive. Ses partisans considèrent que les analystes financiers ne sont pas capables, sur une longue période, de battre les indices boursiers, qu'il est par conséquent inutile de payer pour leur service, et qu'il vaut mieux acheter un fonds qui reproduit un indice boursier.

Faisant l'économie d'analystes financiers, ses frais d'administration sont minimes (0.1% à 0.5% par année) comparativement aux frais des fonds de placement gérés activement (2% à 3% par année).

Classification

Article connexe : Fonds négocié en bourse.

En France, les trackers sont classés en quatre catégories[3] :

Comparés à des OPCVM classiques, les trackers sont négociables à chaque instant de la séance et présentent des frais de gestion nettement réduits. En juin 2007, NYSE Euronext accueillait 201 trackers (dont 165 sur Euronext Paris).

Avantages

Facilité d'accès

Les trackers se négocient aussi aisément sur Euronext Paris qu'une action ordinaire. La cotation se fait en continu de 9h05 à 17h35, les ETF sont identifiés par leur code ISIN ou par leur code mnémonique. Les types d'ordre applicables aux actions, comme l'ordre à cours limité, l'ordre «stop» et l'ordre à «révocation» le sont aussi aux trackers.

Cependant, les opérations d'éligibilité au Service de règlement différé, ou au plan d'épargne en actions ne sont pas systématiques, et l'investisseur doit s'informer sur la validité et les conditions d'éligibilité. D'autre part la liquidité des trackers est confiée à deux teneurs de marché, en plus des sociétés émettrices, qui fournissent en permanence des prix à l'achat ou à la vente assurant de cette manière une grande accessibilité de ces produits.

Transparence des cours cotés

Les trackers reflètent scrupuleusement l'indice auquel ils se réfèrent. L'ensemble des 15 secondes, la mise à jour de la valeur liquidative indicative (VLi) permet une comparaison instantanée du cours de bourse d'un Tracker à sa valeur théorique. Ainsi, si la VLi est supérieure (inférieure) au cours de bourse du Tracker, ce dernier subit une décote (surcote). Cet écart, s'il existe, reste éphémère et en tout état de cause la valeur d'un cours coté d'un tracker ne peut s'écarter - sous peine de suspension - de plus de 1, 5% de la valeur liquidative indicative. En plaçant ses ordres selon la valeur liquidative, il est envisageable de se positionner sur le marché afin d'obtenir le prix le plus réaliste.

Exemples

Notes et références

  1. terme retenu par la Commission générale de terminologie et de néologie, Journal Officiel de la République française du 30 janvier 2005, texte 44 [1]
  2. Code monétaire et financier, art. R. 214-28
  3. Journal Officiel[Lequel ?] du 30 janvier 2005

Voir aussi

Liens externes

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La version présentée ici à été extraite depuis cette source le 26/10/2010.
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